Arch Lending联合创始人兼首席技术官Himanshu Sahay表示，合格托管、零再抵押和清晰的抵押规则是降低比特币抵押贷款风险的三大保障措施。
比特币抵押贷款让长期持有者在不立即出售资产的情况下获得现金。Sahay称，独立托管和零再抵押可限制操作和交易对手风险。但借款人仍面临利息支出、追加保证金和价格下跌时的清算风险。Celsius、BlockFi和Genesis的案例显示了不透明借贷结构如何令客户受损。
Sahay告诉crypto.news，富裕比特币持有者正越来越多地使用贷款满足现金需求，同时保留资产敞口。“对长期比特币持有者来说，借款可提供流动性而无需卖出仓位。”个人可将资金用于投资或消费，家族办公室和企业可借入营运资金。
对美国投资者而言，出售增值比特币通常产生资本利得税，而用作抵押不触发即时出售。但若贷款人清算抵押品，税务处理可能改变。
Sahay强调借款并非无风险：“借款并非无风险，它带来利息成本、追加保证金风险，以及抵押品贬值时的潜在清算。”
在合格托管方面，Sahay介绍：“在Arch Lending，抵押品由Anchorage Digital Bank（联邦特许美国银行和合格托管人）持有。Arch不掌握私钥，借款人抵押品不被再抵押。”Anchorage曾于2022年因合规问题遭OCC consent order。
关于零再抵押，Sahay说：“零再抵押防范另一种风险：抵押品被贷出或部署其他地方。”再抵押会使借款人暴露于额外交易对手，若接收方违约，即使借款人履约也可能无法取回比特币。
2022年Celsius、BlockFi和Genesis倒闭暴露了托管、借贷和资产部署不透明的风险。FTC称Celsius挪用超40亿美元客户资产；BlockFi因违规被罚1亿美元后破产；Genesis暂停提款并和解20亿美元。
Sahay建议借款人审视协议：谁持有比特币、可否复用抵押、LTV阈值及违约处理等。